2025年科技成長投資幾乎成為市場共識，諸多細分方向都跑出可觀的超額收益?？萍汲砷L投資由于其特殊性，選用基金時需要廣度與深度并重。對普通投資者而言，選擇幾位經(jīng)驗豐富、投研扎實、能力圈突出的基金經(jīng)理，構(gòu)建一個組合并長期持有，不失為一種穩(wěn)妥的方式。對有一定專業(yè)能力，愿意自主掌舵的投資者而言，選好指數(shù)基金投資工具，有助于提升細分方向的銳度，增強掌控感。

在業(yè)內(nèi)，嘉實基金的科技投資團隊我一直重點關(guān)注。本輪結(jié)構(gòu)性行情中嘉實基金表現(xiàn)突出，主動權(quán)益與指數(shù)基金皆有亮點。主動權(quán)益既有中生代實力派，也有潛力新秀。指數(shù)基金，既有跟蹤細分方向、能提供精準錨定的被動指數(shù)，也有力爭疊加阿爾法的指數(shù)增強型基金。像“成長五劍”去年10月調(diào)入的王貴重管理的嘉實科技創(chuàng)新，就為組合貢獻了不菲收益。

一

八位干將，實力硬核

主動管理能力是基金公司的核心競爭力。嘉實科技投資團隊在這輪科技成長行情中多點開花，取得優(yōu)秀的整體業(yè)績，多位基金經(jīng)理超額業(yè)績亮眼吸引市場關(guān)注。他們能力圈突出，各有特性，互為補充。

表1：嘉實科技成長方向部分基金經(jīng)理的代表基金一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2024.3.7-2025.3.7

嘉實科技投資團隊有多位中生代實力派和潛力新生力量，是嘉實基金 “多策略、團隊制、平臺性、一體化”策略的集中體現(xiàn)。有的適合作為科技成長投資的底倉配置選擇，有的適合作為專攻港股方向的特色配置，還有的在數(shù)據(jù)要素、人形機器人、美股科技投資等細分方向上多年深耕、實力硬核，能充分滿足多元投資需求。

二

各具精彩，突破科技投資重圍

嘉實科技成長方向的八位基金經(jīng)理不僅取得不錯的成績，他們在多個領(lǐng)域特色鮮明，強力突圍。

1、王貴重：六邊形科技成長投資

王貴重2015年7月加入嘉實基金，有10年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗、6年投資經(jīng)驗，歷任嘉實基金TMT行業(yè)研究員、科技組組長，現(xiàn)任嘉實基金大科技研究總監(jiān)。

來源：Wind，截至2025.3.7，業(yè)績區(qū)間為基金經(jīng)理任職以來

王貴重的代表作是嘉實科技創(chuàng)新混合，2019年5月開始管理，任職回報達197.91%，同期業(yè)績基準僅上漲18.35%，同期滬深300指數(shù)僅上漲7.04%。作為首批7只科創(chuàng)主題基金之一，嘉實科技創(chuàng)新自成立以來，凈值累計漲幅最高。特別是2月下旬，凈值已收復(fù)2021年牛市時的高點，再創(chuàng)歷史新高。（來源：Wind，2019.5.7-2025.3.7）

在科技成長方向上，王貴重的表現(xiàn)更像六邊形全能戰(zhàn)士。他聚焦信息、能源、生命這三大人類本質(zhì)尋求，在人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、生物科技等領(lǐng)域均有建樹，對相關(guān)的產(chǎn)業(yè)浪潮的投資機會均有較好把握。選股具有較全面的覆蓋，A股與港股市場兼顧，從萬億市值龍頭到千億市值白馬再到中小市值的專精特新企業(yè)，都能為其所用。

難得的是，王貴重特別重視投資過程中的風險管理。2022年是科技成長投資比較困難的一年：老產(chǎn)業(yè)趨勢處于尾聲，新趨勢尚未到來。在缺乏行業(yè)景氣，以及相關(guān)公司估值性價比不足的情況下，他把股票倉位一度降低至70%左右。在2023年新一輪人工智能浪潮興起后，又轉(zhuǎn)為接近滿倉的積極運作。

從年度業(yè)績表現(xiàn)看，2020年以來，僅在2022年小幅跑輸滬深300指數(shù)約兩個點，其他年份均顯著戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)。走過行業(yè)逆風期，能夠持續(xù)把握新一輪科技周期涌現(xiàn)的機遇，產(chǎn)品累計凈值創(chuàng)出新高，投資者持有體驗較好。

2、李濤：乘人工智浪潮，掘金信息產(chǎn)業(yè)投資

李濤2012年1月加入嘉實基金，有16年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，是全市場最早一批的買方TMT研究員，擁有公募、專戶、QFII等豐富投資經(jīng)驗。

來源：Wind，截至2025.3.7，業(yè)績區(qū)間為基金經(jīng)理任職以來

李濤的代表作是嘉實信息產(chǎn)業(yè)發(fā)起式股票，2022年12月開始管理該基金，任職回報57.44%，同期滬深300指數(shù)下跌0.2%。（來源：Wind，2022.12.16-2025.3.7）

李濤對TMT、人工智能等主題行情把握能力較強，特別是對人工智能的產(chǎn)業(yè)趨勢洞察深刻。2023年初，觀察到國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)正值發(fā)展初期，對標海外龍頭，國產(chǎn)替代領(lǐng)域會有重大投資機會。隨著時間推移和行業(yè)成熟度提升，國產(chǎn)算力、端側(cè)AI、“人工智能+”領(lǐng)域的投資機會，均一一挖掘。

在此之外，李濤還圍繞信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素進行積極布局。在這一過程中，他較早看到了國產(chǎn)軟件突圍的可能性，率先分享到了相關(guān)領(lǐng)域的投資紅利。李濤對先進制造領(lǐng)域也有較深的見解，他與宋陽共同管理的嘉實清潔能源股票對固態(tài)電池領(lǐng)域有前瞻布局，在同類新能源主題基金中業(yè)績出色。

3、王鑫晨：洞察港股機遇，深耕科技板塊投資

王鑫晨2017年9月加入嘉實基金，有13年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，此前曾在多家國際投行任研究員，具有寬廣的國際投資視野。

來源：Wind，截至2025.3.7，業(yè)績區(qū)間為基金經(jīng)理任職以來

王鑫晨的代表作是嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)（王貴重共同管理）。過去一年上漲65.51%，同期滬深300指數(shù)上漲11.07%。（來源：Wind，2024.3.7-2025.3.7）

早在2022年9月，王鑫晨就公開表示看好港股互聯(lián)網(wǎng)、科技板塊的投資機會。彼時，他認為流動性因素對港股科技公司形成估值壓制，并且認為港股科技板塊值得用時間來換未來的上漲空間?；仡^再看，王鑫晨的洞察雖然偏左側(cè)，但他頂住壓力堅持自己的投資方向，沒有風格漂移。2024年5月，他再次強調(diào)把握港股歷史低位布局機會。

王鑫晨從全球信息產(chǎn)業(yè)革命擴散的視角出發(fā)，結(jié)合公司業(yè)績、行業(yè)景氣、行業(yè)比較等要素，在港股互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、半導(dǎo)體等領(lǐng)域進行積極布局，最終在本輪的港股春天行情里迎來了業(yè)績爆發(fā)。

4、蔡丞豐：百里挑一聚焦成長，做高勝率科技投資

蔡丞豐有16年證券基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，2021年3月加入嘉實基金。此前在多家機構(gòu)任職，管理的產(chǎn)品均有不錯表現(xiàn)。

來源：Wind，業(yè)績區(qū)間為2024.3.7-205.3.7

蔡丞豐的代表作是嘉實綠色主題股票，2023年2月開始管理該基金，過去一年上漲61.13%，同期滬深300指數(shù)上漲11.07%。（來源：Wind，2024.3.7-2025.3.7）

蔡丞豐前期專注于中國臺灣、中國香港和美股市場的創(chuàng)新企業(yè)投研，隨后能力圈從硬科技、半導(dǎo)體逐步拓展到新能源、創(chuàng)新藥、消費等領(lǐng)域，對工程師紅利優(yōu)勢有獨到見解。在投資中以勝率為先導(dǎo)，不斷做減法。他認為，投資是百里挑一的聚焦過程，有所為同時有所不為，回避價值毀滅型企業(yè)尤為重要。從投資體系看，對產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的貝塔機會更為看重，在產(chǎn)業(yè)浪潮演繹的過程中，更加偏向擇股。

在本輪人工智能產(chǎn)業(yè)浪潮中，蔡丞豐聚焦以芯片設(shè)計為核心的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，對國產(chǎn)替代板塊中GPU、SoC、高速連接、存儲器、顯示驅(qū)動等細分領(lǐng)域均有布局。得益于全球產(chǎn)業(yè)鏈驗證思維，2024年半年報中，他提到了美國費城半導(dǎo)體指數(shù)居高思危，A股芯片指數(shù)底部夯實，板塊中蘊含著歷史級別機遇。從近期美股、A股半導(dǎo)體、高科技板塊的走勢看，見解頗具前瞻性。

5、陳俊杰：實業(yè)入行+賣方經(jīng)驗，聚焦全球產(chǎn)業(yè)升級

陳俊杰2021年3月加入嘉實基金，此前擁有8年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。后曾在兩家賣方機構(gòu)擔任電子行業(yè)分析師，對國內(nèi)外信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)路徑的發(fā)展有深刻見解。

來源：Wind，截至2025.3.7，業(yè)績區(qū)間為基金經(jīng)理任職以來

2023年2月開始，陳俊杰與劉杰共同管理嘉實全球產(chǎn)業(yè)升級股票。自擔任基金經(jīng)理以來，基金累計上漲66.50%，同期滬深300指數(shù)下跌4.58%。（來源：Wind，2023.2.7-2025.3.7）

陳俊杰立足產(chǎn)業(yè)深度研究，在控制波動的基礎(chǔ)上，在美股、A股與港股三個市場中精選個股，追求長期可持續(xù)的收益。圍繞周期+成長，在持股思路上表現(xiàn)出分散策略與集中策略的對立統(tǒng)一。

在每一期季報，陳俊杰向投資者闡發(fā)全球產(chǎn)業(yè)升級的新技術(shù)、新趨勢、新變化，尤其是聚焦人工智能、半導(dǎo)體制造兩大領(lǐng)域。他強調(diào)，在創(chuàng)新周期中要以滲透率快速提升為抓手，尋找戴維斯雙擊投資機會；在行業(yè)周期中，則側(cè)重尋找景氣度拐點。在QDII基金的管理中，陳俊杰不斷進行市場比較，掘金投資機會。

6、陳濤：高質(zhì)量成長投資與均衡布局并舉

陳濤有9年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，2015年8月加入嘉實基金，此前曾在會計師事務(wù)所擔任審計師。

來源：Wind，業(yè)績區(qū)間為2024.3.7-205.3.7

陳濤的代表作是嘉實企業(yè)變革股票，于2023年12月開始管理。在過去一年上漲21.65%，同期滬深300指數(shù)上漲11.07%。（來源：Wind，2024.3.7-2025.3.7）

與其他幾位基金經(jīng)理不同，陳濤更偏向均衡化的高質(zhì)量成長。他專注從中觀產(chǎn)業(yè)趨勢中尋找長期投資機會，聚焦于科技、先進制造、醫(yī)藥健康和大消費四大領(lǐng)域。在定期報告中，陳濤會向投資者清晰闡述行業(yè)配置排序，從中既可以看出對高質(zhì)量成長投資的見解，也可以看到他對均衡、適度偏離投資的追求。陳濤尊重市場趨勢反饋，也關(guān)注逆向投資機會。

例如，在2024年半年報中，陳濤認為當前市場風險偏好降低至冰點，市場不愿意給予未來任何權(quán)重，少數(shù)避險、穩(wěn)定板塊演變成了趨勢投資。他在組合中構(gòu)建起高韌性的啞鈴，既有資源、金融股配置，也有科技、制造、消費醫(yī)藥配置。這些高質(zhì)量投資方向，始終會出現(xiàn)在定期報告中，但每個季度的排序不同，重倉股也有漸進式的更迭變化。

7、孟夏：科技賦能制造，堅守“三不、三尊重”原則

孟夏2014年7月加入嘉實基金，歷任機械行業(yè)研究員、制造組組長，有10年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。

來源：Wind，截至2025.3.7，業(yè)績區(qū)間為基金經(jīng)理任職以來

孟夏的代表作是嘉實制造升級股票，于2023年7月開始管理，任職回報36.32%，同期滬深300指數(shù)僅上漲3.65%。（來源：Wind，2023.7.25-2025.3.7）嘉實制造升級股票重點掘金人形機器人板塊，同時關(guān)注傳統(tǒng)制造業(yè)中提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級的投資機遇。

孟夏既管理主題基金，也管理均衡成長型基金，投資能力圈覆蓋先進制造、平臺型服務(wù)業(yè)、消費、醫(yī)療以及專精特新中小盤股票挖掘。在投資中，孟夏堅守“三不、三尊重”的投資原則?！叭弧敝覆惶善?、不豪賭、不漂移，“三尊重”指尊重市場、尊重不確定性、尊重客戶體驗。在發(fā)掘人形機器人板塊投資機會的過程中，強調(diào)不會純粹基于主題概念做投資，而是尋找相關(guān)產(chǎn)業(yè)里真正有競爭力、中長期能夠兌現(xiàn)業(yè)績的優(yōu)秀企業(yè)進行投資。

除人形機器人之外，嘉實制造升級股票還配置消費機器人板塊，孟夏認為該板塊相對順經(jīng)濟周期，可與人形機器人板塊形成互補關(guān)系。在打磨先進制造能力圈的同時，孟夏也積極向外拓展，尤其是深挖中小盤板塊隱形冠軍的投資機會，他希望通過深度研究，持續(xù)聚焦優(yōu)質(zhì)成長、長期成長，成為長期業(yè)績優(yōu)秀的底倉型成長基金經(jīng)理。

8、楊歡：擅長科技+制造，主抓戴維斯雙擊機會

楊歡2021年3月加入嘉實基金，有15年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，他管理的嘉實創(chuàng)新動力混合是首批與持有期掛鉤的浮動費率基金。

來源：Wind，業(yè)績區(qū)間為2024.3.7-205.3.7

楊歡的代表作是嘉實互通精選股票，于2022年7月參與管理。過去一年上漲53.74%，同期滬深300指數(shù)上漲11.07%。（來源：Wind，2024.3.7-2025.3.7）

楊歡聚焦科技創(chuàng)新和高端制造兩大投資方向，偏好在泛科技領(lǐng)域找到業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，估值能夠提升的景氣子行業(yè)，抓業(yè)績與估值雙升的戴維斯雙擊機會。會結(jié)合宏觀環(huán)境變化以及行業(yè)景氣度比較，對組合進行調(diào)整，風格較為積極。

在投資過程中，楊歡側(cè)重從產(chǎn)業(yè)趨勢入手進行個股與行業(yè)分析。他比較重視成長與估值的匹配，強調(diào)可預(yù)期的增長，追求企業(yè)業(yè)績的確定性和成長的持續(xù)性。他總結(jié)多年的投資經(jīng)驗，尤其是來自熊市的風險管理教訓(xùn)，正逐漸向GARP均衡成長風格演化。

三

聚焦細分領(lǐng)域，提供精準工具

在科技成長方向，嘉實基金不僅有多位主動基金經(jīng)理坐鎮(zhèn)八方，同時還基于深度研究尋找長坡厚雪優(yōu)質(zhì)Beta，精細化打造多只定位鮮明的指數(shù)基金產(chǎn)品，清晰易懂、風格鮮明。嘉實基金聚焦國家政策支持的新興產(chǎn)業(yè)，在指數(shù)布局上具有前瞻性，擅長挖掘有潛力的細分方向，幫助投資者便捷布局相關(guān)方向。

表2：嘉實基金旗下部分代表性科技指數(shù)產(chǎn)品

數(shù)據(jù)來源：基金2024年四季報

嘉實基金擁有全市場規(guī)模最大的科創(chuàng)板芯片ETF（588200）。該ETF有聯(lián)接基金，為場外投資者提供了芯片投資方向上的配置利器。與中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)相比，科創(chuàng)芯片指數(shù)具有更高的盈利預(yù)期、更高的研發(fā)投入、以及更多的細分投資方向，更具彈性空間。

在港股方向，擁有全市場規(guī)模較大的恒生港股通新經(jīng)濟指數(shù)基金（501311），覆蓋港股互聯(lián)網(wǎng)平臺、先進制造、創(chuàng)新藥、云計算等領(lǐng)域。港股2021年以來遭遇三年熊市，但2024年以來，在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇、指數(shù)成分股業(yè)績觸底回升、降本增效的背景下，港股通新經(jīng)濟指數(shù)表現(xiàn)出較強的彈性，走出估值修復(fù)行情。近5年業(yè)績表現(xiàn)，從落后滬深300指數(shù)約20個點，到領(lǐng)先超20個點的蛻變。

在人工智能產(chǎn)業(yè)投資浪潮中，中游軟件服務(wù)行業(yè)是繼算力、光通信板塊之后，新近崛起的投資熱點。嘉實中證軟件服務(wù)ETF(159852)是全市場規(guī)模較大的軟件方向ETF，其聯(lián)接基金（012619）為場外投資者把握軟件板塊投資機會提供了便利。人工智能產(chǎn)業(yè)方向具有上中下游的傳導(dǎo)性。中游軟件行業(yè)的爆發(fā)，體現(xiàn)了掘金細分領(lǐng)域，掌握全產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯的重要性。

新能源汽車也是產(chǎn)業(yè)升級的重要方向，在人工智能的推動下，下半場向智能駕駛方向發(fā)展。嘉實基金早在2021年就布局了中證新能源汽車指數(shù)基金，該基金與嘉實智能汽車股票、嘉實新能源新材料股票等，共同組成了新能車+智能駕駛的矩陣。

在科技成長指數(shù)的布局上，在關(guān)注貝塔的基礎(chǔ)上，嘉實基金也關(guān)注吸收優(yōu)秀主動投資思想、獲取策略增強收益的可能性。嘉實上證科創(chuàng)板50指數(shù)增強、嘉實中證半導(dǎo)體指數(shù)增強便是其中的代表性基金，力爭實現(xiàn)對基準指數(shù)的增強。

四

科技投資，“從投到顧”

由于高速成長的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)有一定不確定性，科技成長投資的波動一般也較大。為了幫助投資者獲取產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利，嘉實基金堅持兩手抓：一邊提升投研實力，一邊想辦法提升投資者的獲得感。

嘉實科技投資團隊經(jīng)過20余年深耕，構(gòu)筑起了牢固的護城河。傳承投研文化，將科技投資方法論體系化，基于第一性原理，圍繞能源、信息、生命三大科技發(fā)展主線進行布局。在投資框架上，強調(diào)把脈大方向、把握投資節(jié)奏、優(yōu)選公司布局、重視估值風控的四步法。為進一步提高選股質(zhì)量，嘉實科技團隊建立起了六維選股模型，圍繞空間、競爭、盈利模式、管理層、成長性、市場預(yù)期，對上市公司進行定量、定性研究。在人工智能時代到來之際，更是運用金融科技、人工智能賦能投研流程，優(yōu)化投研產(chǎn)出，在28個一級子行業(yè)、112個二級子行業(yè)完成了知識圖譜構(gòu)建。

嘉實基金科技投資產(chǎn)品矩陣完善，除本文提及的8+6之外，還在其他細分條線也有布局。主動權(quán)益與指數(shù)基金并重，當前已覆蓋科技+制造、人工智能、新能源、信息安全、智能汽車、機器人等多領(lǐng)域，為不同風險偏好的投資者提供了豐富的選擇。

為切實提升投資者的獲得感，嘉實基金在投教內(nèi)容提供、投資者陪伴領(lǐng)域也下了大力氣。在各大觸點平臺主動搭建投教、陪伴體系，連接投資者。在市場波動時，基金經(jīng)理主動發(fā)聲、分享投資筆記等，多形式產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)的科普等，助力基金持有人提升投資體驗。

五

結(jié)語

在科技產(chǎn)業(yè)變革的浪潮前，嘉實科技投資團隊憑借深厚的研究積淀與敏銳的洞察力勇立潮頭，持續(xù)為投資者構(gòu)建起豐富的選擇。主動權(quán)益基于長期深度研究，厚積薄發(fā)，精準捕捉科技產(chǎn)業(yè)主線。指數(shù)基金則前瞻布局，提供貝塔與貝塔+阿爾法的雙重選擇，對細分方向進行高效追蹤。嘉實基金科技投資團隊擁有深厚的積淀、扎實的投研、豐富的選擇、暖心的溫度，值得長期重點關(guān)注。

聲明：基金、基金投顧組合的研究、分析不構(gòu)成投資咨詢或顧問服務(wù)，本賬號發(fā)布的言論僅代表個人觀點，不作為買賣的依據(jù)。基金投資有風險，基金及基金投顧組合的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益，并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜额櫂I(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投顧試點機構(gòu)存在因試點資格取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風險。敬請認真閱讀相關(guān)法律文件和風險揭示聲明，基于自身的風險承受能力進行理性投資。